《保险理论与实践》20260105-《英国公平人寿破产的回顾和启示》（秦冕、王珊、李明强）

［摘   要］英国公平人寿成立于1762年，是现代人寿保险的标志性企业。公平人寿曾销售了大量终身分红型养老年金险，积累期设定2.5%或3.5%的保证分红率，且实际分红长期高于投资收益；领取期承诺隐含6%~7%收益率的终身年金。这类产品虽契合英国当时的利率环境和预期寿命，却埋下了长期隐患。2000年，受英国利率持续下行与人口预期寿命延长的影响，公平人寿因利差损扩大、准备金不足而破产。当前中国正处于低利率周期与长寿时代，即使近期资本市场表现向好，寿险行业仍需牢记和吸取公平人寿破产事件的教训，坚持长期主义、三差经营，推动行业高质量发展。

［关键词］公平人寿；资产负债管理；企业风险管理；利差损；金融消费者权益保护

［作者简介］秦冕，泰康集团战略发展部养老金发展资深分析师、北美准精算师、河南省保险学会“专家智库 ”研究员。王珊，泰康集团战略发展部副总经理。李明强，泰康人寿健康险事业部总经理，泰康长寿时代研究院执行院长。